2025年3月4日下午，我院特邀中金公司投资银行部执行总经理汪寅彦先生为大家进行主题为《科创企业资本市场之路—IPO or MA？》的业界论坛讲授。
讲座伊始，汪老师深入剖析了当前形势下A股、港股、美股资本市场的特点与差异。其中，美股作为全球最大的证券市场，交易量庞大，交易时间长，市场成熟，对全球金融市场具有深远影响力，吸引了大量投资者，市场流动性强。而港股虽然相对于美股市场容量较小，但市场国际化程度较高，又因其独特的地理位置和国际化优势，且许多企业的估值都处于低位，股价具有较强的上升空间，被视为全球价值洼地之一，是国外投资者想要投资中国企业的最佳选择。港股上市公司多为大型企业，市场机制成熟，适合打新和长期投资。近年来，随着内地企业赴港上市的增加，港股市场的活力不断提升，吸引了大量国际和内地投资者。A股由于对境外投资者的限制，整体流动性并不强，但股价相较估值也处于低点，从去年年底开始不断有外资看多A股，中国股市未来可期。
此外，汪老师讲述了IPO的概念。他指出，随着全球资本市场的不断发展，企业面临着多种融资选择，而IPO作为企业进入资本市场的重要途径，其流程和意义一直是业界关注的焦点。近年来，有许多公司完成了IPO，如阿里巴巴、小米集团、宁德时代，这些公司不仅获得了大量资金用于拓展业务，同时在国内外都提升了知名度，巩固了其在各自领域的地位。当然，IPO也有着复杂的审核机制与较长的筹备时间，能有效筛选出具有巨大潜能与期望的公司。
之后，汪老师为我们解析了并购市场动态。首先，汪老师为我们讲解了并购六条对中国股市以及中国企业的影响。从“3.15新政”到“并购六条”，政府不断出台新的政策来帮助市场与企业的平稳运行。跨界并购与IPO转并购为企业的发展带来了无限的活力与可能性，如药企收购半导体公司来实现战略转型，传统行业寻找出路等。
此外，汪老师以迈瑞医疗对惠泰医疗的收购为例，深入探讨了优秀并购项目的成功要素。他指出，迈瑞医疗通过并购成功切入新的业务领域，拓展了相关耗材市场，而惠泰医疗则借助迈瑞的资源弥补了境外业务的不足。这一案例生动地展示了并购交易中如何实现优势互补，提升企业竞争力。
在提问环节，同学们踊跃发言，就虚拟货币市场、统计专业在投行实习的优劣、并购交易中公司资产定价的难点等问题向汪先生请教。汪先生从专业角度出发，结合实际案例，为同学们进行了细致的解答和分析，并给出了中肯的建议。通过此次讲座，同学们对资本市场、并购交易以及相关热点问题有了更加深入的理解和认识，纷纷表示受益匪浅。
供图人：邵明炎；
供稿人：周鲲；
