2024年9月24日，我院邀请了申港证券资管投资部董事总经理吴万华先生以《证券公司资产管理业务实务》为主题开展宣讲活动。
近年来，随着中国经济的快速增长和个人财富的积累，资产管理成为一个备受关注的领域。吴老师首先对资产管理概念及其业务范畴进行定义。狭义的资产管理是指银行、信托、证券、基金、期货、保险资产管理机构，金融资产投资公司等金融机构接受投资者委托，对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务。随后吴老师对资产管理三要素：委托人、管理人、托管人进行角色解析并对中国私人财富报告进行分析。中国私人财富报告预期2024年个人可投资资产规模可达到327万亿人民币，涵盖了保险（寿险）、银行理财、现金及存款等多种投资方式。面对市场需求的增加，中国财富市场体系包括银行理财、信托、基金等，其中目前银行理财占据主导地位。
其次，吴老师对证券公司资产管理业务发展历程进行概述。随着市场的快速发展，政府加强了对资产管理行业的监管，通过出台新规明确行业治理方向，促使金融机构进行业务模式的调整和转型。尽管如此，市场仍需平衡创新与风险控制之间的关系，资产管理行业也面临着如何适应市场变化、提高服务质量等问题。此外，吴老师讨论了包括固定收益类、权益类、商品及金融衍生品类以及混合类产品四类的资产管理业务投资标的，强调了市场监管的重要性及信息披露的多样性，并对资产管理业务标准化和非标准化进行区分。
此外，吴老师还聚焦资产管理业务的资金募集展开讲解，包括合格投资者界定、公募和私募两种募集方式的区别以及单一和集合资产管理业务的划分等内容。其中，吴老师特别关注了公募基金标准化投资的操作、业绩管理费用的计算方式以及单一资产计划和通道业务。吴老师还探讨了结构化产品的设计运作、如何利用特定产品保障收益以及对不同投资项目进行风险管理和优化策略的重要性。
吴老师就股票估值展开讨论，对五种股票估值方法的特点进行使用场景的分析和比较，其中老师指出可以关注科技领域的投资机遇，特别是新兴企业和创新药物方向。此外老师提到基金中的基金(FoF)是一种专门投资于其他投资基金的基金，投资该基金需要有强大的资产配置能力和数据科技基础。
最后，吴老师就私募证券资产的管理与退出进行阐述。老师概述了资产管理业务的管理、监控、流动性管理以及清算四个环节的定义及内容；重点强调了投后管理，在此期间需要遵循全面、谨慎、监督和效率四原则，并关注风险合规监控和增值服务。
在提问环节，同学们围绕券商资管和自营在配置资产时的不同风险偏好以及“募、投、管、退”中的关键环节等方面进行提问，吴老师结合专业知识和自身经历给出解答，并鼓励同学们选择自己感兴趣的事情，选择比努力更重要。通过本次业界论坛，同学们对各种资产管理业务开展主体、类型和模式、“募、投、管、退”四个环节以及合规风险管理有了更加深入的了解和认识。
供稿人：张柯元、潘蕾、蔡丽云
供图人：邬羽薇、梁钰姗
